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【央视新闻客户端】
专题:聚焦美股2025年第四季度财报
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当地时间2026年2月4日,Alphabet发布截至2025年12月31日的第四季度及全年财务业绩。财报显示,公司全年营收首次突破4000亿美元,Q4营收同比增长18%,AI技术驱动核心业务全面增长,谷歌云业务延续高增速,整体盈利能力稳步提升,各项关键指标均呈现积极态势。
一、整体业绩概览:营收盈利双高增,规模效应凸显
2025年合并营收达4028.36亿美元,同比增长15%;第四季度营收同比大涨18%至1138.28亿美元。
全年净利润1321.70亿美元,同比增长32%,稀释每股收益(EPS)达10.81美元,同比提升34%;Q4净利润344.55亿美元,同比增长30%,稀释EPS为2.82美元,同比增长31%,盈利增速显著高于营收增速,彰显规模效应与成本控制成效。
运营层面,公司全年运营利润率稳定在32%,Q4运营利润率为31.6%(含Waymo相关21亿美元员工薪酬支出),整体保持行业高位。
现金流方面,2025年全年经营活动提供的净现金达1647.13亿美元,同比增长31.5%;Q4经营活动净现金为524.02亿美元,同比增长34%。
二、业务板块分析:核心业务稳增,云业务成增长引擎
(一)谷歌服务:营收基石,多元驱动增长
谷歌服务作为核心营收板块,2025年Q4营收达958.62亿美元,同比增长14%,占总营收的84.2%,仍是公司业绩的压舱石。细分业务中,谷歌搜索及其他业务同比增长17%,从2024年Q4的540.34亿美元增至630.73亿美元,AI技术的深度融合推动搜索使用率创历史新高;谷歌订阅、平台及设备业务同样增长17%,营收达135.78亿美元,消费者服务付费订阅用户超3.25亿,谷歌One与YouTubePremium成为核心增长动力;YouTube广告业务增长9%,营收113.83亿美元,叠加订阅收入后,YouTube2025年全年总收入突破600亿美元,实现里程碑式跨越。
(二)谷歌云:高增速领跑,AI需求成核心驱动力
谷歌云业务延续爆发式增长,2025年Q4营收176.64亿美元,同比大幅增长48%,增速远超整体业务水平。截至2025年末,谷歌云年运行率已超700亿美元,成为公司最主要的增长引擎。Q4运营利润达53.13亿美元,同比激增154%。
(三)其他业务:小幅下滑,亏损有所扩大
其他业务(OtherBets)Q4营收3.70亿美元,同比下滑7.5%,运营亏损36.17亿美元,亏损规模较2024年Q4的11.74亿美元有所扩大,主要与自动驾驶业务Waymo的持续投入相关。
三、财务健康度:资产规模扩张,资本结构优化
截至2025年12月31日,Alphabet总资产达5952.81亿美元,较2024年末的4502.56亿美元大幅增长32.2%。其中,现金及现金等价物307.08亿美元,市场able证券961.35亿美元,合计达1268.43亿美元,流动性极为充裕。负债方面,长期债务从2024年末的108.83亿美元增至465.47亿美元,主要因2025年11月发行248亿美元高级无担保票据用于一般企业用途,整体资产负债率约30.2%,财务结构稳健。
成本控制方面,2025年Q4总费用支出778.94亿美元,同比增长18.9%,与营收增速基本匹配。其中,研发支出185.72亿美元,同比增长41.6%,销售营销、一般及管理费用增速相对温和,分别为11.6%和21.2%,成本结构整体合理。
四、地区表现:亚太地区增速领先,全球市场均衡发展
从地区营收分布来看,2025年Q4美国市场营收554.44亿美元,占总营收的48.7%,同比增长17%,仍是最大单一市场;EMEA地区营收330.56亿美元,占比29.0%,同比增长17%;亚太地区表现最为亮眼,营收185.27亿美元,同比增长22%,恒定汇率下增长23%,增速领跑全球;其他美洲地区营收68.69亿美元,同比增长20%,恒定汇率下增长19%,全球市场呈现均衡增长态势。
五、关键战略与事项
AI战略深化:自研模型Gemini3成为重要里程碑,每分钟通过直接API处理超100亿个令牌,Gemini应用月活用户超7.5亿,AI技术持续驱动搜索、云等核心业务增长。
资本支出计划:2026年预计资本支出1750-1850亿美元,将主要用于满足AI相关基础设施需求及业务扩张。
Waymo融资与支出:2026年2月Waymo宣布160亿美元融资,绝大部分由Alphabet出资;2025年Q4确认21亿美元Waymo员工薪酬支出。
股息政策:董事会宣布季度现金股息0.21美元,将于2026年3月16日支付给截至3月9日登记在册的A类、B类及C类股股东。
六、总结
2025年Q4及全年,Alphabet凭借AI技术的深度赋能,实现了营收与盈利的双高增长,全年营收首破4000亿美元,谷歌云业务的爆发式增长与盈利改善成为最大亮点,核心搜索与YouTube业务稳步增长,为公司提供了坚实的营收基础。充足的现金流、稳健的财务结构以及对AI的持续重投,将支撑公司在全球科技竞争中保持领先地位。不过,Waymo等创新业务的持续亏损、全球市场汇率波动等因素仍可能带来潜在风险,后续需关注AI技术商业化落地成效及云业务增长的持续性。

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评论列表(3条)
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